В российском деловом обороте последнего десятилетия начали набирать обороты разнообразные виды прямых и производных сделок с активами. Так, в частности, факторинговые и форфейтинговые операции базируются на перепродаже долговых обязательств, к которым может быть отнесена и дебиторская задолженность.
На самом деле, все вопросы, касающиеся определения стоимости дебиторской задолженности лежат на пересечении интересов таких областей экономики как бухгалтерский учет, гражданско-правовые сделки, оценочная деятельность.
Именно поэтому такой раздел работы оценщика может позиционироваться как один из самых сложных в части требований к профессиональным знаниям.
В сущности, задача оценки дебиторской задолженности сводится к определению величины денежных средств, которые могут быть получены кредитором на определенную дату с учетом влияния фактора инфляции ( временной стоимости денег).
При этом необходимо понимать, что для каждого момента времени стоимость объекта различна.
С точки зрения методологии определения рыночной стоимости дебиторской задолженности, можно отметить, что при оценке такого вида активов из трех подходов, достоверный и реальный результат, концептуально отвечающий задачам оценки, может быть получен при применении доходного подхода. Сравнительный неприменим в силу отсутствия развитого рынка сделок с дебиторской задолженностью, а затратный не может отразить временную стоимость оцениваемых денежных средств.
Среди проблем, с которыми сталкиваются оценщики в рамках определения стоимости дебиторской задолженности следует обратить внимание на:
-отсутствие унифицированной методики определения стоимости дебиторской задолженности
-проблемы с получением достоверной информации об уровне инфляции
-наличие определенных особенностей делового оборота в России, сказывающихся на исходной информации для расчетов
Подробнее останавливаясь на ключевых проблемах можно говорить о том, что на сегодняшний день разработаны, по меньшей мере, 5 методик, представляющих различные взгляды на оценку дебиторской задолженности. При этом все методики могут быть условно разделены на те, которые выражают административную точку зрения, а значит, нацелены на некую унификацию проведения расчетов. А методики, разработанные практикующими специалистами, напротив ориентированы на максимальный учет различного количества индивидуальных факторов.
Нужно сказать, что особенно в условиях, когда оценка производится для целей консультирования потенциального продавца/покупателя дебиторской задолженности, либо уже для совершения сделки, важность учета индивидуальных факторов платежеспособности, надежности принимает особое значение. Именно поэтому, при выборе методики оценки дебиторской задолженности все же целесообразнее ориентироваться на одну из авторских позиций.
Проблемы, связанные с получением исходной информации для расчетов заключаются в том, что стороны сделки заинтересованы получить результат, основанный на реальных величинах. Но в силу сложившейся практики предоставления информации государственными органами, величины, публикуемые официальными источниками, как правило, значительно отличаются от реальных.
И наконец, последняя из упомянутых проблем заключается в том, что зачастую, помимо задокументированных соглашений между дебитором и кредитором, имеются также и устные договоренности, устанавливающие порядок уплаты задолженности. Это, в свою очередь формирует для оценщика проблему обоснования своей позиции в части отнесения задолженности к одной из принятых категорий, и как следствие, обоснования итоговой величины ее стоимости.
Именно поэтому, комплексное соблюдение таких условий как владение тонкостями гражданско-правового законодательства, а также тщательный анализ всех обстоятельств, связанных с дебиторской задолженностью является необходимым для получения качественного результата.